固定消费模式下的最优投资决策

华南理工大学学报（自然科学版） ›› 2005, Vol. 33 ›› Issue (2): 94-98.

固定消费模式下的最优投资决策

明宗峰¹ 郭文旌²

1．华南理工大学数学科学学院，广东广州 510640；2．南京财经大学金融学院，江苏南京 210003

收稿日期:2004-07-08 出版日期:2005-02-25 发布日期:2005-02-25
通信作者: 明宗峰(1969-)，男，讲师，主要从事动态系统与计算机仿真方面的研究 E-mail:ming_zf@163.com
作者简介:明宗峰(1969-)，男，讲师，主要从事动态系统与计算机仿真方面的研究
基金资助:
国家自然科学基金资助项目(70271021)

Optimal Investment Decision in the Fixed Consumption Style

Ming Zong-feng¹ Guo Wen-jing²

1.College of Mathematical Sciences,South China Univ.of Tech.,Guangzhou 510640,Guangdong,China;2.School of Finance&Banking,Nanjing University of Finance&Economics,Nanjing 210003,Jiangsu,China

Received:2004-07-08 Online:2005-02-25 Published:2005-02-25
Contact: 明宗峰(1969-)，男，讲师，主要从事动态系统与计算机仿真方面的研究 E-mail:ming_zf@163.com
About author:明宗峰(1969-)，男，讲师，主要从事动态系统与计算机仿真方面的研究
Supported by:
国家自然科学基金资助项目(70271021)

摘要/Abstract

摘要： 在均值-方差框架下研究了一个带有固定消费模式的最优投资组合问题．把现金流分成两部分来考虑：一部分保证消费的正常进行，一部分用于投资．假设投资者的消费是时间的连续函数或者分段连续函数，应用线性二次随机控制的方法得到了这两种情形下的最优投资决策和有效前沿．最后，分析了消费对投资决策及有效前沿的影响．

关键词: 固定消费模式, 投资组合选择, M-V模型, 线性二次随机控制

Abstract:

An optimal portfolio selection problem in the fixed consumption style is investigated under the mean-vari-ance framework.In this investigation,the cash flow is divided into two parts:one is used to keep the fixed con-sumption,the other is used to the investment.Then,with the assumption that the consumption of an investor is the continuous or piecewise continuous function of time,the corresponding optimal investment decision and the efective
frontier are derived by using the stochastic linear-quadratic control.Finally,the influence of consumption on the in-vestment decision and the efficient frontier are analyzed.

Key words: fixed consumption style, portfolio selection, M-V model, stochastic linear-quadratic control

明宗峰郭文旌. 固定消费模式下的最优投资决策[J]. 华南理工大学学报（自然科学版）, 2005, 33(2): 94-98.

Ming Zong-feng Guo Wen-jing. Optimal Investment Decision in the Fixed Consumption Style[J]. Journal of South China University of Technology (Natural Science Edition), 2005, 33(2): 94-98.