基于VaR风险测度的投资组合优化模型及应用

华南理工大学学报(自然科学版) ›› 2004, Vol. 32 ›› Issue (2): 85-88.

基于VaR风险测度的投资组合优化模型及应用

罗军何春雄

华南理工大学应用数学系广东广州510640

收稿日期:2003-04-07 出版日期:2004-02-20 发布日期:2015-09-07
通信作者: 罗军（1979－）男硕士生主要从事资产定价和风险管理的研究。 E-mail:jluo＠163.net
作者简介:罗军（1979－）男硕士生主要从事资产定价和风险管理的研究。

Optimal Portfolio Model Based on VaR and Its Application

Luo Jun He Chun-xiong

Department of Applied MathematicsSouth China Univ．of Tech．Guangzhou510640GuangdongChina

Received:2003-04-07 Online:2004-02-20 Published:2015-09-07
Contact: 罗军（1979－）男硕士生主要从事资产定价和风险管理的研究。 E-mail:jluo＠163.net
About author:罗军（1979－）男硕士生主要从事资产定价和风险管理的研究。

摘要/Abstract

摘要： 以 VaR 作为投资组合风险的衡量尺度在马柯维茨框架下建立均值－VaR 投资组合优化模型并采用蒙特卡罗模拟与遗传算法相结合的方法求解该模型．通过该模型在中国股市的实证研究从资产收益率分布的假设与 VaR 置信水平的假设两方面对投资决策的影响进行了讨论发现如果资产收益率分布的尾部越厚、VaR 置信水平越高那么投资策略越保守．

关键词: 风险价值, 遗传算法, 风险厌恶, 置信水平

Abstract: With VaR as a measure of investment combinationthe “Mean-VaR” optimal portfolio model was established by using Markowitz’s Portfolio Theory．FurthermoreMont Carlo simulation method as well as the Genetic Algorithm was designed for solving this model．Followingthrough the study on China stock market analysis was given to examine the proposed methodsome valuable results that if the fatter the tail of the distribution isor the higher VaR confidence level isthen the more conservative
the portfolio decision is can be obtained by discussing the effect on investment from the hypothesis of between the distribution of capital asset rate and the VaR confidence level．

Key words: value at risk, genetic algorithm, risk aversion, confidence level

中图分类号:

O211.67

罗军何春雄. 基于VaR风险测度的投资组合优化模型及应用[J]. 华南理工大学学报(自然科学版), 2004, 32(2): 85-88.

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