动态均值-LEL 投资组合选择模型

华南理工大学学报（自然科学版） ›› 2007, Vol. 35 ›› Issue (5): 70-74,80.

动态均值-LEL 投资组合选择模型

郭福华邓飞其

华南理工大学系统工程研究所，广东广州 510640

收稿日期:2006-04-17 出版日期:2007-05-25 发布日期:2007-05-25
通信作者: 郭福华(1969-)，男，博士生，主要从事金融系统工程与风险管理方面的研究. E-mail:scutgfb@163.com
作者简介:郭福华(1969-)，男，博士生，主要从事金融系统工程与风险管理方面的研究.
基金资助:
国家自然科学基金资助项目(60374023) ;广东省自然科学基金资助项目(011629 )

Dynamic Mean-LEL Portfolio Selection Model

Guo Fu-hua Deng Fei-qi

Institute of Systems Engineering , South China Univ. of Tech. , Guangzhou 510640 ， Guangdong , China

Received:2006-04-17 Online:2007-05-25 Published:2007-05-25
Contact: 郭福华(1969-)，男，博士生，主要从事金融系统工程与风险管理方面的研究. E-mail:scutgfb@163.com
About author:郭福华(1969-)，男，博士生，主要从事金融系统工程与风险管理方面的研究.
Supported by:
国家自然科学基金资助项目(60374023) ;广东省自然科学基金资助项目(011629 )

摘要/Abstract

摘要： 运用优化方法研究动态投资组合选择问题.在标准Black -Scholes 型金融市场下，以受限期望损失(LEL) 度量投资组合的风险，建立了动态均值-LEL 投资组合选择模型，得到了最优投资组合策略和均值-LEL 有效前沿的显式表达式.最后，结合算例说明了模型的求解方法，并得到以下结论:在相同的期望终端财富和投资组合策略下，在险价值(VaR) 约是LEL 的2 -10 倍.

关键词: 动态投资组合选择, 有效前沿, 受限期望损失

Abstract:

This paper aims at a dynamic portfolo selection prob1em via the optimization method. Firstly , in the standard Black -Scholes financial market , the dynamic mean -limited expectation loss (LEL) portfolio selection model is established , in which the risk of portfolio is measured by the LEL. Secondly , the explicit expressions for the optimal portfolio strategy and the mean-LEL efficient frontier are obtained. Finally , the method of solving the model is illustrated by a numerical example. It comes to the conclusion that the value at risk (VaR) is about 2 - 10 times that of LEL under the same expected terminal wealth and portfolio strategy.

Key words: dynamic portfolio selection, efficient frontier, limited expected loss

郭福华邓飞其. 动态均值-LEL 投资组合选择模型[J]. 华南理工大学学报（自然科学版）, 2007, 35(5): 70-74,80.

Guo Fu-hua Deng Fei-qi. Dynamic Mean-LEL Portfolio Selection Model[J]. Journal of South China University of Technology (Natural Science Edition), 2007, 35(5): 70-74,80.